Minutas de la Fed revelan división sobre el impacto inflacionario de los aranceles
El más reciente acta de la Reserva Federal (Fed) expone diferencias significativas entre sus autoridades acerca del efecto que los aranceles podrían tener en la inflación. Mientras algunos consideran que estos impuestos generan un aumento temporal en los precios sin alterar las expectativas inflacionarias a largo plazo, otros advierten que podrían provocar un impacto más duradero.
En la reunión celebrada los días 17 y 18 de junio, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener la tasa de interés en un rango de 4,25% a 4,5%, por cuarta ocasión consecutiva. Sin embargo, las proyecciones internas reflejan diversidad: 10 de 19 miembros prevén al menos dos recortes antes de fin de año, mientras que otros son más cautelosos respecto a ajustes futuros.
El documento destaca una “incertidumbre considerable” sobre el momento, la magnitud y la duración del posible impacto inflacionario derivado de los aranceles, influida por cómo estos gravámenes se transmiten a la economía y por las negociaciones comerciales vigentes. Además, señala que los recientes cambios en políticas públicas, como reformas tributarias y regulatorias impulsadas por la administración estadounidense, complican aún más la evaluación económica.
La mayoría de los economistas coincide en que los aranceles tienden a elevar la inflación y desacelerar el crecimiento económico. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que sin estos impuestos probablemente se habrían aplicado recortes adicionales en las tasas este año. No obstante, hasta ahora no se ha observado un impacto generalizado en los datos económicos, lo que mantiene abierto el debate interno sobre el alcance real de estas medidas.
El próximo indicador clave será el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a junio, cuya publicación está prevista para el 15 de julio. Desde junio, algunos gobernadores han manifestado disposición para considerar un recorte en las tasas tan pronto como en julio si los datos continúan mostrando una inflación contenida.
A pesar de estas discusiones, prevalece una postura cautelosa debido a la estabilidad actual del crecimiento económico y el bajo desempleo. Los miembros coinciden en avanzar con prudencia en cualquier ajuste monetario futuro. Los mercados anticipan recortes para septiembre y diciembre, según indican los contratos de futuros sobre la tasa de fondos federales.
Finalmente, el comité continúa revisando su marco estratégico y evalúa mejorar sus herramientas comunicacionales para ofrecer mayor claridad sobre sus proyecciones económicas y posibles escenarios alternativos.